个人投资者如何成立自己的私募基金?

  一个普通的投资者能否成立一家私募基金呢?目前的私募基金大致有以下形式,私募股权、私募信托以及合伙制私募。

  私募股权也就是我们常说的PE。从投资方式角度看,是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。

  私募信托也就是我们常说的阳光私募基金,成立门槛较高,1、投资顾问必须依法以公司或者合伙企业形式设立,且没有重大违法违规记录;2、企业实收资本金不低于人民币1000万元。

  一个普通投资者如果想成立自己的私募基金,合伙制私募基金是一个不错的选择。所谓合伙制私募基金,就是由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人即私募基金管理人,他们和不超过49人的有限合伙人共同组建的一只私募基金。不同以往合伙制私募基金只能投资PE类投资,合伙制私募基金也能开设账户进行二级市场股票投资。

  这种模式的优点是设立门槛低,浪费少,投资广,税收少。根据2007年6月1日实施的《中华人民国合伙企业法》,有限合伙企业只要由2个以上50个以下合伙人设立就可以成立,而没有信托私募基金那样3000万元的规模下限。同时,由于合伙制私募基金不需要通过信托公司成立私募基金,减少了管理环节,避免了资源浪费。至于对管理人的约束,由于普通合伙人承担无限连带责任,有利于对有限合伙人利益的进行。更为重要的是,合伙企业经济实体纳税,其净收益直接发放给投资者,由投资者作为收入自行纳税,合伙企业的生产经营所得和其它所得,由合伙人分别缴纳所得税,有利于投资人合理避税。

  合伙制企业进行证券投资获得盈利后,仍需要缴纳个人所得税,而投资者作为合伙人在投资盈利的情况下需要缴纳5%~35%的合伙人所得税。

  这种模式的缺点和这种模式的优点一样明显,那就是,由于没有资金托管方,合伙企业中有限合伙人财产很难不被挪用,资产管理人的风险较难防范。但这个确定也并非不可避免,因为合伙企业可以通过和银行的合作,买断银行托管业务。

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